Talousuutisia on tykitetty julkisuuteen presidentti Donald Trumpin kaudella ennen näkemättömällä vauhdilla.

Pörsseissä on nähty poikkeuksellisen rajua liikettä – alas ja ylös.

Mutta mitä tapahtuu ihan oikeassa taloudessa?

Suomessakin talouden asiantuntijat seuraavat herkeämättä Yhdysvaltoja. Syykin on selvä – maailman suurimman talouden tila on Suomelle ratkaisevan tärkeää suoraan oman vientimme kautta ja välillisesti muun muassa Saksan talouden menestyksen kautta.

Tässä viisi tärkeintä ja herkästi reagoivaa mittaria, jotka kertovat USA:n talouden pulssista uutisotsikoiden takana.

1. Kuluttajien luottamus: Hyvin menee, tuleva pelottaa

Yhdysvalloissa yksityinen kulutus muodostaa lähes 70 prosenttia bruttokansantuotteesta. Siksi koko talouden yleiskuvan kannalta on ratkaisevan tärkeää, millaiset tunnelmat kansalla on.

Jos pelko hintojen noususta tai työpaikan menettämisestä valtaa mielet, kansa alkaa jarrutella kuluttamistaan. Se kiristää nopeasti koko taloutta.

Toistaiseksi kuluttajien luottamus on pysynyt kohtalaisen hyvänä ja parantunutkin. Viimeisimmässä, toukokuun lopun mittauksessa kuluttajaluottamus suorastaan hypähti ylöspäin laskettuaan sitä ennen puolen vuoden ajan.

Kuluttajatutkimuksen perusteella nykyistä tilannetta pidetään selvästi parempana kuin tulevaisuutta.

2. Ostopäälliköiden tunnelmat painuivat

Ostopäällikköindeksit kertovat yritysten tunnelmista salamannopeasti. Ostopäällikön sormi on hellästi talouden pulssilla, ja sykemuutos tuntuu oitis.

Ostopäällikkö vastaa yrityksessä niin tavaran kuin palveluidenkin hankkimisesta. Valppauteen kannustaa se, että päällikön oma työpaikka on vaarassa, jos hän erehtyy ostamaan firman varastoon liikaa tai liian vähän.

Nyt ostopäälliköt varsinkin teollisuudessa hermoilevat.

Teollisuuden indeksi on laskenut tammikuun alusta lähtien eli koko Trumpin kauden, mutta on silti paremmalla tasolla kuin viime syksynä.

Ratkaisevaa kuitenkin on, että indeksi on alle 50. Se tarkoittaa, että nyt teollisuudessa muun muassa tuotanto, uudet tilaukset ja työllisyys heikkenevät. Nousussa ovat vain hinnat.

Palvelualojen ostopäälliköillä tunnelmat eivät ole yhtä heikot, mutta kasvua ei sielläkään nähdä. Työpaikat ovat pienessä ja hinnat vähän suuremmassa nousussa. Uudet tilaukset vähenevät selvästi.

Ostopäällikkömittarit ennakoivat sitä, miten yritykset ajoittavat ja mitoittavat tulevia investointejaan. Valoisalta ei näytä palveluissa, eikä varsinkaan teollisuudessa.

3. Kauppa käy, mutta se voi harhauttaa

Mikäpä olisikaan herkempi taloustunnustelija kuin lähikaupan ja kauppakeskuksen kassakone. Tämä lahjomaton mittari kertoo, että myynnin kasvu on hidastunut, mutta jatkanut kuitenkin kasvu-uralla.

Yhdysvaltojen taloutta tarkasti seuraava Evlin rahastojohtaja Peter Lindahl tulkitsee, että odotuksissa oleva hintojen nousu ei ole ainakaan vielä iskenyt kuluttajaan.

Kuluttaja voi siis hyvin, kun työttömyyskään ei ole noussut ainakaan vielä.

Vähittäiskaupan luvut ovatkin talousmittariston valoisinta antia. Kaupan myynti on pysynyt viiden prosentin kasvussa, joskin maalis- ja huhtikuussa kasvuvahti on hidastunut.

Tosin viesti voi olla vääristynyt.

Lindahl muistuttaa, että tullien pelossa kuluttajat ovat saattaneet aikaistaa ostojaan. Voi siis olla, että ja alkuvuodesta ostettu iPhone on poissa tulevien kuukausien kaupasta.

Alkuvuoden ostopyräys voi kostautua myynnin äkkinäisenä hyytymisenä.

4. Työllisyystilanne on hyvä, mutta heikkenee

Työllisyystilannetta voi Yhdysvalloissa seurata herkällä mittarilla. Uusien työttömyyskorvaushakemusten määrät julkistetaan viikoittain.

Talouden ylä- ja alamäet eivät heijastu aivan heti työpaikkojen määrään, mutta sitten kun ne alkavat heijastua, muutosten vaikutus on syvällinen työpaikan saavan tai sen menettäneen elämässä.

Uusien työpaikkojen syntyminen on keväällä hidastunut viime vuosien keskiarvon alapuolelle.

Työttömyysluvut kertovat vielä kehnompaa viestiä. Uusien työttömyyskorvaushakemuksien määrä on pysynyt suhteellisen vakaana, joskin aivan viime viikkoina on havaittavissa varovaista nousua.

Tulevaisuuden odotukset ovat kuitenkin synkempiä. Lindahlin mukaan yritysjohtajille tehdyt kyselyt kertovat jopa erittäin heikoista tulevaisuuden työllisyysnäkymistä.

– Olemme nähneet tasoja, joita oli viimeksi viisi vuotta sitten koronataantumassa, hän huomauttaa.

5. Taantuman pelko kasvaa

Yhdysvalloissa talousdatan eräänlainen yleismittari on ekonomistien taantuman todennäköisyys -indeksi.

Mittarin värinään vaikuttaa muun muassa työttömyyden, bruttokansantuotteen, kuluttajaluottamuksen ja osakemarkkinoiden kehitys. Mittari on Trumpin kaudella jo useamman kerran hypähdellyt lähemmäs taantumaa.

Talouden taantumaa odotetaan täksi vuodeksi 40 prosentin todennäköisyydellä.

Ekonomistien kesken arviot taantuman riskistä vaihtelevat. Yleisesti ajatellaan, että talouskasvu hidastuu, mutta se ei kuitenkaan johda pitkään kasvun pysähtymisen aikaan.

Lopuksi: Mihin Yhdysvallat on menossa?

Yhdysvaltojen talousnäkymien kohtalonkysymys on se, miten tullien pelko ensin hiipii kuluttajien ja yritysten tunnelmiin ja sitten iskee niiden kukkaroon ja voitoihin.

Tullit vaikuttavat taloudessa samalla tavalla kuin vero. Isot tullit leikkaavat kulutusta isosti, pienemmät vähemmän.

Jo toteutunut talouskehitys on ollut monen odotuksia parempaa: kulutus ja investoinnit ovat jatkuneet hyvinä. Sen sijaan tulevaisuuteen liittyvät odotukset ovat synkempiä, ja se tulee vaikuttamaan myös konkreettisesti.

Lindahl videolla: Trumpin tullit ovat olleet kuin korona-shokki

Sekä yritysten että kuluttajien tulevaisuuden odotukset ovat siis heikentyneet, mutta milloin tämä alkaa näkyä taloudessa konkreettisesti?

– Me tiedämme, että heikko kehitys tulee jossain vaiheessa loppuvuonna, mutta emme tiedä vielä tarkkaan, milloin ja kuinka suurena se heikkous tulee, Lindahl tiivistää.

Mihinkään syvään alhoon Yhdysvaltain talous ei ole ajautumassa, koska työttömyys tuskin kasvaa suureksi. Tämä turvaa amerikkalaisen talouden perustaa eli kulutusta.

Lindahlin mukaan on kuitenkin selvää, että talouden kasvuvauhti on hidastumassa.

– On vielä vaikea sanoa, alkaako heikentyminen syksyllä vai onko se siirtymässä loppuvuoteen. Tällä hetkellä talouden kehitys näyttää ihan hyvältä, Lindahl arvioi.

Tämä on lohdullinen tieto suomalaisillekin. Yhdysvalloista on tullut suomalaisyrityksille tärkein vientikohde. Siksi suomalaisten yritysten ja työntekijöiden etu on, että USA:n talouden ainakin kohtuullinen porskuttaminen jatkuisi.

Se on omiaan edes lieventämään tullimuurien aiheuttamaa vahinkoa.