Uutinen lyhyesti
Tämä on tekoälyn avulla tuotettu, toimittajan tarkistama tiivistelmä.
Tuloskausi käynnistyy Helsingin pörssissä poikkeuksellisissa merkeissä.
Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin asettamat tuontitullit ovat ajaneet maailmantalouden lyhyessä ajassa sekaannuksen tilaan.
Miten tämä on vaikuttanut yhtiöihin ja niiden näkymiin?
Tammi-maaliskuun tuloskauden avasi suurista yhtiöistä keskiviikkona ensimmäisenä Pohjoismaiden suurin pankkikonserni Nordea, jota seuraa erityisen moni piensijoittaja.
Nordea nimittäin on Pörssisäätiön listauksen mukaan ylivoimaisesti suosituin kansanosake.
Nordea teki alkuvuonna kelpo tuloksen, vaikka pankeille tärkeä korkokate laski.
Liikevoitto ja tuotot kasvoivat edellisestä neljänneksestä, mutta laskivat vuoden takaisesta. Epävarmuus on kuitenkin nyt suurta, ja tämän totesi myös Nordean johto tulostiedotteessaan.
Analyysiyhtiö Inderesin Nordeaa seuraava analyytikko Kasper Mellas katsoo, että vaikka markkinaturbulenssi ei vielä esimerkiksi Nordean tuloksessa näy, tulee epävarmuus vielä vaikuttamaan koko pankkialaan.
– Lähtökohtaisesti näiden tullien vaikutus on pankkisektorille negatiivinen. Epävarmuuden odotetaan leikkaavan investointeja, vähentävän kuluttajien luottamusta ja heikentävän talouskasvua. Tämä heijastuisi pankkitoiminnan ytimeen eli lainojen kysyntään.
Nyt siis pelätään, että Yhdysvaltain tullipolitiikka ja jo täysillä käyvä kauppasota Kiinan kanssa painavat paitsi Yhdysvaltain myös Euroopan taloutta, ja tätä kautta luottojen kysyntää.
Korkonäkymät heiluttavat pankkiosakkeita
Toisaalta myös korkotaso voi laskea.
Asuntolainojen viitekorkona yleisesti käytetty vuoden euribor putosikin jo tullien julkistamisen myötä kahden prosentin tuntumaan.
Jos talouskasvun sijaan kohta palataankin taantumalukemiin, voi esimerkiksi Euroopan keskuspankin ohjauskorko laskea paljon ennustettua parin prosentin talletuskorkotasoa alemmas.
– Jos keskuspankit ryhtyvät elvyttämään, tällä olisi negatiivinen vaikutus pankkien korkokatteisiin ja sitä kautta niiden tuloksiin, Mellas sanoo.
Juuri muutokset korko-odotuksissa heiluttavatkin nyt pankkiosakkeita.
Esimerkiksi Nordean osakekurssi kävi korkeimmilla tasoillaan maaliskuussa, kun odotukset näkymistä olivat vielä korkealla.
– Nousu johtuu siitä, että näitä Trumpin tullipuheita ei pidetty alkuun uskottavina. Saksasta puolestaan saatiin iso elvytyspaketti, jonka nähtiin pikemminkin kiihdyttävän taloutta ja nostavan korkotasoa, mistä on pankeillekin hyötyä, Mellas sanoo.
Sitten irtosi Nordean osinko ja näkymätkin heikkenivät markkinamyllerryksen myötä, joten kurssi tuli roimasti alas.
– Trump veti maton alta kaikilta. Alettiin pelätä, että tästä tulee täysimääräinen kauppasota.
Tänään Nordean kurssi on ollut hienoisessa nousussa.
– Nyt on mahdotonta arvioida, että miten suuria nämä vaikutukset nyt sitten lopulta tulee olemaan, kun mitään tietoa esimerkiksi tullien lopullisista määristä ja kohdentumisista ei vielä ole, Mellas sanoo.
Suomalaispankit kohtaavat kuitenkin uhkaavan markkinatilanteen jopa eurooppalaista keskitasoa vahvempina, arvioi Finanssivalvonta äskettäin vakavaraisuuskatsauksessaan.
Myös Mellas on samaa mieltä.
– Pankit ovat erittäin hyvässä kunnossa. Pääomaa riittää ja vakavaraisuus on korkealla tasolla. Ei tarvitse piensijoittajien olla pankkien iskunkestävyydestä huolissaan, vaikka tottakai jos taloustilanne heikkenee myös niiden kannattavuus voi heikentyä.